Ne altın ne dolar ne de euro! Hiçbiri bu türlü kazandırmadı: İşte temmuz ayının şampiyonu
Milliyet.com.tr/ÖZEL Temmuz ayının sona ermesi ve enflasyon sayılarının da netleşmesiyle birlikte finansal yatırım araçlarının getiri oranları belirli oldu. Bu yılın yararlı yatırım araçlarının başında gelen altın fiyatları temmuzda dalgalı bir seyir izlerken, getiriler de hudutlu kaldı.
ALTINDA KAR SONLU KALDI!
Temmuz ayında %1.6 oranında yarar sağlayan gram altın fiyatı yılbaşından bu yana %44’ün üzerinde kazandırdı. Lakin son aylarda altın fiyatları dar marjda hareket ederken, taraf arayışını sürdürüyor.
İŞTE DOLAR, EURO VE MEVDUAT FAİZİNDE GETİRİLER
Temmuz ayında 40 TL bandını aşan dolar/TL’de ise aylık getiri %2.0 oldu. Euro ise temmuzda %1.0 oranında yatırımcısına kaybettirdi. TL mevduat faizinde ise nominal getiri %3.3 oldu.
İŞTE GETİRİ ŞAMPİYONU
Merkez Bankası’nın temmuz ayında siyaset faizini 300 baz puan indirimle %43.00 düzeyine çekmesi yatırım araçları ortasında en çok borsaya yaradı. Faiz kararı öncesinde piyasalar mümkün faiz indirimini fiyatlarken, bu durum temmuz ayı getirilerine olumlu yansıdı.
Temmuz ayında borsa %7.9 oranında yatırımcısına kazandırırken, yılbaşından bu yana yalnızca %9.2 oranında kazandırdı.
ENFLASYONA NAZARAN MEVDUAT VE BORSA KAZANDIRDI
Öte yandan temmuzda aylık enflasyon %2.06 olurken, yıllık enflasyon %33.52’ye düştü. Enflasyona nazaran bakıldığında borsa ve mevduat faizi gerçek getiri sağladı.
ALTINDA GETİRİLER NEDEN HUDUTLU KALDI?
Peki altın, borsa, döviz ve mevduat faizleri için beklentiler neler? Yıl sonu için varsayımlarını açıklayan 3. Göz Danışmanlık Kurucusu Hikmet Baydar şu sözleri kullandı: “Milliyet.com.tr’ye yaptığım daha evvelki yorumlarımda ons altının yatay seyirde hareket ettiğini söylemiştim. Ons altın 3200-3500 dolar bandında dalgalandığı için elinde tutanlar için pek de fazla bir şey değişmedi. Lakin bu dalgalanmaları değerlendirenler haziran ve temmuzda %10’ar olmak üzere %20 civarında 2 aylık getiriyi yakalama fırsatını buldular. Altının kararsız kalmasının en değerli nedeni Fed faiz kararı konusundaki belirsizlik ve Fed’in faizleri indirme konusundaki isteksizliğidir. Piyasa daha çok faiz konusunun netleşmesini beklemektedir.
‘DOLARIN SÜRATLİ PRİM YAPMASINI BEKLEMİYORUZ’
Dolara gelince tarife konusundaki belirsizlik ve faizler konusunun netleşememesi, doların da istikametsiz kalmasına neden olmaktadır. Global çapta dolar dalgalansa da içeride enflasyonu etkilememesi için daha çok denetimli bir piyasa imgesi verilmektedir. Yabancı yatırım kuruluşları TL konum alınmasını önerirken, TCMB rezervleri dolarken, doların TL karşısında süratli bir prim yapmasını beklemiyoruz.
YILIN İKİNCİ YARISININ PARLAYAN YILDIZI BORSA MI OLACAK?
Düşen faizlerin 2 tarafı var. Birincisi bankaların ellerindeki devlet tahvillerinin süratle bedel kazanması. Bu durum banka ve sigortacılık dalına önemli karlılık getirecektir. Başka istikameti de fonlama maliyetlerinin azalması nedeniyle şirketlerin faiz ödeme yükü azalacaktır. O yüzden yılın ikinci yarısında şayet faizler düşmeye devam ederse ve mali sıkılaştırma biraz yumuşarsa şirket karlılıkları manasında kıymetli gelişmeler olabilir. O yüzden faizlerin seyri son derece değerli. Aksilik olmazsa düşen faizlerle birlikte borsa üst istikamette hareket edebilir. Dolar bazında tepesinden %50 aşağıda olduğunu unutmamalıyız.
İŞTE ALTIN, DÖVİZ, BORSA VE MEVDUAT İÇİN YIL SONU KESTİRİMLERİ
Yıl sonuna kadar faizlerde kademeli düşüş öngörüyoruz. Bu nedenle 47’li düzeylerden 39’lara kadar mevduat faizlerinde düşüş ihtimali yüksektir. Ons altın Fed faiz indirimleriyle tekrar üst istikametini çevirebilir ve 3500 dolar pahasının üzerine çıkabilir. Lakin jeopolitik risklerde azalma olursa o vakit üst gitmekte zorlanabilir.
Borsa ise 11.000 puan düzeylerinin üzerini deneyebilir diye düşünüyoruz. Tabi ki mevcut datalara nazaran bu iddiası yapmak durumundayız. Yeni gelişmeler maksat fiyatları değiştirmemize neden olabilir.
Dolarda ise yıl sonu 43-44 TL civarı olabilir. Şimdilik dolarda süratli üst hareket öngörmüyoruz. Euro ise daha çok parite tesiri nedeniyle hudutlu oynaklık gösterebilir. Lakin ABD’nin tarifelerden sonra bilgilerinde toparlanma olursa dolar güçlenebilir. Sepet bazında önemli bir hareket olmaz. O yüzden düşen euro/dolar paritesi nedeniyle euronun yıl sonunda 48-49 TL civarında olmasını bekliyoruz.”
