Milliyet.com.tr/ÖZEL Yılın birinci faiz kararı için piyasalarda nefesler tutuldu. Kredi çekecekler, mevduat yatırımcıları, altın, dolar yahut borsada parası olanları ilgilendiren Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın ocak ayı faiz kararı perşembe günü açıklanacak.
KREDİ VE MEVDUAT FAİZLERİNDE DİKKAT ÇEKEN DÜŞÜŞ
Merkez Bankası’nın yaz ayları prestijiyle faiz indirimlerine başlamasıyla birlikte 2025’in ikinci yarısından itibaren kredi ve mevduat faizlerinde düşüşler hızlandı. Yaz aylarında %52 düzeylerinin üzerine çıkan mevduat faizleri gelinen süreçte %46 düzeylerine kadar geriledi. Bankalar yeni müşterilerine güzel geldin faizi ismi altında %46’ya varan faiz sunarken, piyasada yüklü mevduat faiz oranları %38-%45 aralığında değişkenlik gösteriyor.
TCMB faiz indirimleri öncesinde bankalarda konut, taşıt, muhtaçlık kredisi faiz oranları %3.00 düzeylerinin üzerindeyken, gelinen süreçte oranlar kritik eşiğin altına sarktı. Konut kredisi faizi %2.49’a kadar gerilerken, taşıt kredisi faizi %2.80, gereksinim kredisi faizleri de %2.89-2.99 aralığına indi. Özel bankalar tarafında konut kredisi faizlerine bakıldığında yüklü oranlar %2.64-%2.80 aralığında değişkenlik gösteriyor.
ALTIN VE BORSA REKORDA!
Yeni yılda altın fiyatları rekor üstüne rekor kırarken, borsada da tarihi tepe düzeyler test edilmeye başlandı. Gram altın 6.600 TL düzeylerini aşarken, BIST 100 endeksi de 12.900 puan düzeylerinin üzerine çıktı.
İŞTE PİYASANIN FAİZ BEKLENTİSİ
Peki Merkez Bankası’nın faiz kararı ne olacak? Faiz kararı sonrası kredi ve mevduat faizleri daha da düşer mi? Tarihi rekor sonrası mevduattan çıkan altına yönelir mi? Borsada son kestirimler neler? Hususla ilgili tüm merak edilenleri milliyet.com.tr’ye açıklayan 3. Göz Danışmanlık Kurucusu Hikmet Baydar şu sözleri kullandı: “Piyasa TCMB’nin 150 baz puan indirim yapmasını bekliyor. Piyasa İştirakçileri Anketi’nde de birebir iddia bulunuyor. Ocak ayı enflasyonu fiyat ayarlamaları nedeniyle yüksek çıkabileceği için bu periyotta temkinli davranarak faiz indirimini 150 baz puan yapma ihtimali fazladır. İleride gerçek faizleri daraltacak biçimde faiz indirimleri yapmasını bekliyoruz.
KREDİ VE MEVDUAT FAİZLERİ NE KADAR DÜŞER?
Bankaların yıl sonu bilanço maksatları nedeniyle Aralık ayında mevduata cazip faizler verilmişti. Lakin bu durum ortadan kalktı. O yüzden TCMB faiz indiriminin motamot mevduata yansıyabileceğini düşünüyoruz. Likit fonlar da birebir biçimde faiz düşüşünü yansıtacaklardır. Kredilerde ise sabit faizli olanlarda değişiklik kelam konusu olmasa da yeni bağlanacak kredilerde 50 baz puan civarında düşüşler olabilir. Zira krediler esasen TCMB siyaset faizinin altında ilerliyor. O yüzden burada faiz düşüşü 50 baz puandan fazla olmayabilir.
MEVDUAT YATIRIMCISI ALTINA KAYAR MI?
TCMB faiz düşüşüyle altına kayma olmayabilir. Zira altında değerli bir prim birikti ve mevduat müşterisi ekseriyetle garanticidir. O yüzden bu riski almayabilir. Faiz indirimiyle birlikte mevduattan çıkış olması için enflasyon amacına yakın olması lazım. Şu an mevcut enflasyonda 8 puan civarında daha düşüş bekleniyor ve o yüzden TL faiz hala cazip olmaya devam edecek. Burada kritik nokta 2026 başı gerçek faizler, 2025 yılı başının neredeyse 2 katı civarındadır. O yüzden çözülme beklemek için çok erken. Hatta yabancı ilgisi artarak devam ediyor diyebiliriz.
FAİZ KARARI SONRASI BORSA İÇİN YENİ VARSAYIM
Faiz indirimleri alternatif getiriyi azalttığı için her vakit borsanın lehinedir. Jeopolitik riskler rahat bırakırsa borsada yükseliş devam edebilir. Gerek orta vade primli olması gerekse jeopolitik gerginliğin yükselmesi borsada kar satışı riskini artırmakla bir arada, dolar bazında hala çok ucuz olduğu için yabancılar açısından hala cazip diye düşünüyoruz. Önümüzdeki günlerde 13.060 puan düzeylerini test edebilir. Fakat jeopolitik risklere dikkat etmemiz gerekiyor.
DOLARDA BEKLENTİ NE?
Dolarda önemli bir hareket beklememekle birlikte gelecekte jeopolitik risklerdeki değişime nazaran doların tarafı netleşecektir. Şu ortalar Grönland’dan Küba’ya kadar bir çok riskler oluştuğu için doların tarafını netleştirmek güç. Kaldı ki FED’den faiz indirimi de beklenmiyor. Önümüzdeki devirde euronun prim yapma mümkünlüğü daha fazladır. Euro/dolar paritesinde 1.20 düzeyleri bu yıl içerisinde test edilebilir. O yüzden dövizde euronun prim yapma ihtimali daha fazladır. TL karşısında ise enflasyonla gayret kapsamında denetimli bir pahalanma göreceğiz diye düşünüyoruz. Piyasa İştirakçileri Anketi’nde bile doların fiyatı yıl sonu için 51 TL civarı beklendiğine nazaran kimse agresif bir yükseliş beklemiyor.”
